2015年12月15日 星期二

紅色供應鏈是幌子 資金大逃殺才是真



紅色供應鏈是幌子 資金大逃殺才是真
中國近來在國際間大舉併購,也指染台灣IC設計業。或許問題並不像表面理由「中國急需要技術籌組紅色供應鏈」這麼冠冕堂皇,更根本的原因應該要問:中國錢為什麼快速流向海外?
高仁山       2015-12-10 12:30
IC設計幾年前還是政府大推的產業,沒想到近來風雲變色,幾家大廠一頭撞進中國市場。雖然風光過一段日子,現在卻被中國逼著要論斤論兩賣。事實上,中國也染指DRAM大廠美光、海力士,但美國以國家安全為由拒絕中國官方色彩的紫光入股,韓國也立即婉拒。偏偏台灣政府官員說要開放中資投資台灣IC設計業,看來自己辛苦建立起來的產業快要被自己的政府玩掉了。
中國近來在國際間大舉併購,或許問題並不像表面理由「中國急需要技術籌組紅色供應鏈」這麼冠冕堂皇,更重要的是要問:中國錢為什麼快速流向海外?
根據調查機構Dealogic最新發布的全球併購資料,自二○一○年起,中國海外併購金額高達每年六○○億美元,至今第三季,中國海外併購資產累積已超過五六○○億美元。其中,二七%投資於石油天然氣最多,其次為金屬礦產、電力能源等,都占一成以上。
事實上投資於科技不多,占三.六%,還比投資海外房地產的四.三%來得低。中國海外併購科技公司比較像是個幌子!
我們台灣話說「人兩隻腳,錢四隻腳」,從錢的流動可以判斷出許多重要資訊,而這股中國資金大逃殺風潮,其背後的理由有幾點:
首先,預期人民幣貶值效應加上資金在中國投報率低。美國預期將升息,中共央行也於日前發布其將在中國十一個省市試行「信貸資產質押再貸款」,其實這很像中國版量化寬鬆的開始,也加重了人民幣貶值趨勢。
中國內部的許多聲音認為此舉無異是將債權包裝成金融商品出售,恐將更快速引發經濟泡沫化及中國金融危機。
其次,中國內部風險較低的投資標的甚為缺乏。房市崩潰、出口衰退,民間消費也大不如前,可供資金停泊的安全天堂已不復存在,即使過去火紅的基礎建設可預期性亦非常朦朧。是故,與其資金在中國內部錢滾錢,不如到外國滾。
再者,從中國產業面來看,技術發展已到瓶頸,由於過去對於技術投資的不足,導致產業升級步步艱難,面對低利潤加上環境惡化嚴重,產業升級壓力及自主供應鏈的壓力大風險也大,中國資金投資內部產業意願也不高。
從種種跡像來看,大部分人趁人民幣大幅貶值前,將資金匯出中國。中國內部經濟洗牌,硬著路風險不低,對台灣而言,需警戒的除了資金逃竄外,中國倒閉潮的問題恐也將接踵而至。


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