東北亞新生代的四無

東北亞新生代的四無                  / Ajin

這包括日本韓國與台灣，這三國的年輕一代面臨史上最大的不確定性：無工作，無房子，無婚姻，無前途。為何？幾大原因：

1.    嬰兒潮進入老年期;

2.    金融獲利遠快於產業獲利;

3.    智慧機器人取代藍領與白領工作;

4.    產能遠大於消費能;

5.    市場規模急速下滑;

這些現象帶給全世界都一樣，但對東北亞三國來說，尤其嚴重，為何？因為是這三國的經濟發展動力是依賴出口貿易，一直沒有建立完整自給自足供需鏈的循環。二戰後，歐美引領國際貿易用以取代二戰前對殖民地的剝削，致使東北亞三國一直可以享有高速的經濟發展，專門集中於加工出口，販賣廉價勞動力，換取歐美的科技產品，這樣維持幾十年也真帶給東北亞三國的經濟發展。

然而，實際上這些經發加工品的起先構思，都還是源自於歐美遞傳過來的概念。連所有最夯的電子零件產品也一概從西方創新中取得。韓國的手機可說最幾年來最夯的產品，足可與蘋果相比，但韓國除了手機之外，其他一切的面板電視，家電用品，汽車 - - - 甚至到電子零件，概念的產生都不是源自韓國本身，而是從歐美延伸過來的，複製，改良，加工，量產，拼價格，以量致勝。這種模型完全離自給自足的經濟境界仍然太遠了。

日本原本所被認為自豪的機械工業，也因軟體發展出自動控制而被打得七零八落，加上日本本身因守舊，守成，導致大企業從上世紀80年代以後在軟體業方面就一直潛意識抵制發展，導致軟體業落伍，連電子IC零件的設計也落伍。要不然以日本原本對機械與家電的製造能力，要開發集積電路的儲存記憶體組件，根本比韓國台灣都有優越條件，然而日本不但慢，而且潛意識的心理阻隔，所以這波由電腦所帶動的新世代經濟轉動，日本被遠遠拋在後面。

川普一不搞TPP，很顯然地，北京唱說要接管TPP，但僅叫那一聲之後，隨之消音，因為北京非常清楚自己的能耐完全支撐不了TPP的運作，僅靠中國目前的消費量要來當TPP龍頭老大，那是嫦娥奔月啦！

美國一旦不進口了，日本，韓國也跟著哀叫遍野。國際貿易的起伏完全讓依賴出口貿易的東北亞三國的經濟隨波逐流，完全無法自我掌握。這些現象都一而再，再而三地呈現，相同的故事，我們已經歷經好多次了。然而，經濟天氣一放晴時，大家都忘記了，回到出賣廉勞賺出口外匯比較快又方便的第一步。

該徹底轉換概念。所有的製造生產是為消費。有消費才能讓生產轉動加快。所以自給自足的內需市場循環就足夠維持所有人的需求，保證不致於落入 ”四無” （無工作，無房子，無婚姻，無前途）的地步。這是非常重要的概念。企業主也好，白領也好，藍領也好，要清楚理解越來經濟潮流與科技的關係，不再是儲存累積資本，而是讓既有的成果更快速擴散循環。

http://chinese.wsj.com/big5/20170310/ECB171831.asp

日本年輕人的通縮心態，讓世界上最激進的貨幣政策一敗塗地

成長於長達四分之一世紀的通縮之下，日本年輕人不指望加薪，不相信增長，負利率也要存錢。日本力度堪稱全球之最的經濟刺激行動收效甚微。

JOHN LYONS / MIHO INADA

2017年 03月 10日 17:18

在日本經濟高歌猛進的80年代，柴田廣美(Hiromi Shibata)曾豪擲一整月的薪水買了件羊絨大衣，穿過幾次後便束之高閣。而今，她女兒對瘋狂購物的理解，就是到靜岡市母親的衣櫥裡去“淘貨”。

生活在東京的26歲的柴田奈奈子(Nanako Shibata)說：“我衣櫃裡大約三分之一的衣服都是媽媽當年穿過的。”為了節省東京到靜岡180公裡旅程的路費，她選擇坐大巴，而不是曾象征日本崛起的子彈頭高速列車。

世界其他國家似乎正在美國的帶領下奮力走出經濟低迷期的陰影，那些國家的央行一度依賴低利率甚至負利率以及刺激措施來推動發展，阻止物價下滑。現在美聯儲已經採取了加息行動，歐洲央行也在考慮削弱刺激力度。

然而，盡管勇往直前地進行了長期超低利率實驗，日本卻依然束手無策。房地產泡沫破裂後，日本經濟陷入了長達四分之一世紀的萎靡不振，在這種環境下成長起來的新生代顯得縮手縮腳，因為他們目之所及的只有經濟不景氣、工資增長停滯和通貨緊縮。

通縮將一直持續的觀念深植於日本人心中，似乎成了貨幣政策無法克服的挑戰。對行進在類似道路上的其他國家來說，這是個值得警惕的教訓。

匯豐(HSBC)亞洲經濟聯席主管Frederic Neumann說：“即使用比較激進的政策也很難改變人們的通縮心態。我認為日本人將繼續活在對通縮的恐懼當中，而且這種陰影會延續很多年。”

日本央行的經濟刺激行動已經開展了近四年，其中包括印鈔數萬億日圓，調低利率至負水平等，力度之大或許堪稱全球之最。日本央行行長黑田東彥2013年4月推出的令人震驚的刺激措施曾一度推動經濟和物價反彈，但終以失敗告終。日本去年重新陷入通縮。前不久，通脹率有所回升，徘徊在近零位置。

去年11月，黑田東彥推遲了實現2%通脹率的時間表，幾乎相當於承認自己江郎才盡。去年他在一系列講話中指出，根深蒂固的“通縮心態”扼殺了工資或物價上漲的希望，限制了負利率等貨幣政策的影響力。黑田東彥拒絕通過發言人置評。

近幾個月來，日本通脹率略高於零，經濟學家將其歸功於特朗普(Donald Trump)當選美國總統、美元升值和油價上漲等不屬於日本經濟基本面的因素。幾乎沒人認為日本踏上了增長強勁和物價回升的復蘇之路。

通縮之所以對經濟不利，在於它對經濟增長有破壞作用。企業盈利變少，因而減少投資、下調工資並停止招聘。在經濟不確定的背景下，民眾不再花錢消費，而這將進一步加重物價的螺旋式下行趨勢。

日本央行推行超低利率背後的考量是，低利率可重啟通脹，進而可以刺激消費者和企業進入消費模式。但日本人總是一成不變地認為通縮的情況將繼續，不管央行把利率壓得多低，消費者和企業在花錢方面都十分克制。有証據表明，超低利率起到了事與願違的效果，因為驚慌失措的消費者一直在未雨綢繆地存錢，而不是花錢。

在這個央行措施花樣百出的時代，沒有哪個國家像日本這樣做到了極致。日本央行1999年率先將基準利率降至近零水平。幾乎10年後，歐洲、英國和美國才為了應對2008年的經濟危機出此下策。2001年，日本給金融系統注入大量現金以刺激通脹和經濟增長，而此舉便是後來西方國家亦步亦趨的“量化寬鬆”。

黑田東彥從2013年起向金融系統注入的現金之多（每年約7,000億美元），不禁讓一些投資者擔心日本會出現惡性通脹或資產泡沫。這一擔心並未變成現實。去年，日本央行追隨歐洲央行的做法，將利率降至負值，試圖以激進的方式迫使銀行增加放貸規模。如果銀行不願這麼做，將付出不菲的代價。

在經濟如火如荼的80年代，幾乎沒人會想到日本能淪落到眼下這般田地。當年，日本大亨動輒買下紐約洛克菲勒中心這樣的地標性建築，東京的房地產價格也高居世界榜首。1989年，日本發起的加息行動戳破了房地產和股市泡沫。

此後，受周期性衰退的影響，日本經濟年均增速不到1%。90年代末，物價開始下滑。

被中國趕超後，日本從全球第二大經濟體滑落為第三大經濟體。日經指數目前徘徊於1989年高位時的一半。房地產價格25年來大面積下跌。

去年，日本冰凍甜品公司赤城乳業(Akagi Nyugyo)25年來首次提價約10日元（折合人民幣約6毛錢）後，忙不迭播出了一條道歉廣告。而實際上，日本企業坐擁近2萬億美元現金，政府官員主張把這些閑錢投資於日本市場。

20到34歲的日本人大約有2,000萬，他們成長於物價開始下跌後的日本，通縮在他們身上留下了深深的烙印。加薪、股價上漲或是銀行給存款支付一定利息，這些對他們而言都屬於假想。現實世界裡，任何東西的價格明天都有可能比今天更低。所以他們的本能是穩妥行事，節衣縮食。

他們不認可父輩的消費主義，覺得那無異於揮霍浪費。有些人住在“團體家屋”裡，和室友共享一室（日本新興現象），吃3美元（約20元人民幣）的牛肉飯。要說他們肯在哪方面花錢，那就是旅行。在一個通縮的社會裡，你買的所有東西都可能貶值，但經歷不會。

一些上了年紀、經歷過二戰後缺衣少食日子的日本人不免擔心，年輕人缺乏進取心。日本用“啃老族”一詞形容不處於“讀書、工作或培訓”中任何一種狀態的年輕人，用“飛特族”指那些工作不穩定的兼職者或合同工。“單身寄生虫”說的是那些從未離開父母家的人，還有遭女性抱怨、對女性不感興趣的“食草男”。

前經濟財政大臣竹中平藏(Heizo Takenaka)說：“這些人的問題是，他們過得太舒服了，期望值又很低。我們以前想買好車，但他們好像並沒這個念頭。”

很多經濟學家本以為，日本央行2013年的刺激政策足以推動該國走出增長乏力和物價下跌的漩渦。黑田東彥和日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)政府的其他內閣成員表示，通脹和增長初現起色是刺激政策終將奏效的明証。也有人認為，貨幣政策本來是有效的，但2014年上調消費稅後，效果打了折扣。

日本央行去年10月的一份調查發現，只有5%的受訪者打算來年增加開支，48%的受訪者則打算勒緊褲腰帶。

30歲的龜山啟太(Keita Kameyama)是香川縣一名公務員，每年工資收入4萬美元（約合人民幣27.7萬元）。他將約四分之一的收入存起來，為的是最終能和相戀多年的女友修成正果。他和母親住在一起，開一輛老舊的本田車，很少購物。

日本央行的刺激政策對龜山的消費沒有產生任何影響。他仍雷打不動地把錢存入銀行賬戶。他不僅擔心日本的長期停滯會吞噬掉自己的養老金，還擔心沒有足夠的錢來照顧母親。老齡化是日本社會越來越關注的問題，60歲以上老人是20至34歲年輕人的兩倍。

雖然日本實行短期負利率，但長期存在銀行裡的錢還是會有利息，盡管少得可憐。在龜山看來，把錢放進銀行是唯一的攢錢之道。香川縣最大的百十四銀行(Hyakujushi Bank, Ltd.)存款利息只有0.05%，一筆錢如果從1995年存到現在，利息還不到1%。

龜山說：“香川縣的人們熱衷於存錢。我聽說日本央行為了讓民眾花錢動了很多腦筋，但我覺得我是不會敞開了花錢的。”

很多年輕人如此省吃儉用，是因為他們真的沒什麼錢。越來越多的年輕人做的是臨時工，不僅薪酬低，還沒有員工福利。

日本宏觀顧問公司(Japan Macro Advisors)創始人兼經濟學家大久保卓治(Takuji Okubo)說：“企業不再發展壯大，雇員上了年紀，但又不能一裁了之，所以沒有余地納新。”

東京廣告公司Hakuhodo Inc.青年市場營銷部主管原田洋平(Yohei Harada)表示，汽車、啤酒和化妝品公司大幅削減了針對年輕成年人的廣告預算，集中火力瞄準退休人士。他說：“父母和子女的角色現在反過來了，泡沫時代的父輩仍很孩子氣，希望買漂亮的車子，而後泡沫時代的子女則對父母的大手大腳憂心忡忡。”

33歲的齊籐隆(Takashi Saito)是名未婚企業家，2015年決定創業時，住在東京的集體宿舍裡。當時他想創建一個網上租衣公司，服務於那些既不想花錢置裝、又想擁有琳琅滿目衣櫥的女性。只需每月45美元（折合人民幣約310元），顧客就能一次租用三件衣服，不想穿了可以還回來，再借其他衣服。

齊籐以為可以很容易獲得貸款，因為日本的低息政策就是要刺激銀行增加對小企業的貸款。但事實並非如此。

他向專為小公司提供融資的日本金融公司(Japan Finance Corp.)申請了20萬美元貸款。經過一番討價還價後，他拿到的貸款不足5萬美元。一年後隨著公司的發展壯大，他想申請更多貸款，但卻被拒。日本金融公司不予置評。

銀行業分析師表示，日本金融機構變得更為保守，特別是對那些提供不了任何抵押品的初創公司，因為利率過低侵蝕了金融機構的利潤。在去年日本利率降為負值後的11個月裡，日本金融公司的貸款組合規模反而縮小了。

齊籐動用了存款，也問家人借了些錢，目前仍希望拿到風險投資。

日本服裝品牌優衣庫(Uniqlo)成了通縮時代的明星公司，其好穿不貴的休閑服裝吸引了精打細算的日本國民。但2015年提價後，消費者不再趨之若鶩，優衣庫只好又被迫削價以提振銷售。

優衣庫創始人柳井正(Tadashi Yanai)認為，是央行的負利率和量化寬鬆等政策讓消費者提心吊膽。他在接受採訪時說：“這一切都是因為對未來不放心。必須停止愚蠢的負利率政策。”

摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)的日本經濟學家Masaaki Kanno說，通縮心態之根深蒂固在於它的合理性。在工資25年保持不變的情況下，年輕人不相信未來能掙得更多。

一些經濟學家主張，日本政府應當嘗試更多財政刺激和貨幣寬鬆政策。也有經濟學家認為，刺激政策讓日本背負了太多債務（目前佔到國內生產總值的230%），最終可能引發經濟崩潰。

前文提到的那位在母親衣櫥裡淘衣服的東京姑娘柴田奈奈子，前不久把自己在職業介紹所的工作時間減到了每周三天。為此，她搬到了租金只有之前一半的公寓裡，幹脆不再逛街。她覺得把時間投在工作上毫無意義。現在她學起了現代舞。

柴田奈奈子說：“我認為把自己完全耗在工作上不公平，反正也不指望能加薪。”