中國股災衝擊習政府？

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中國股災殃及紐約中概股 衝擊習政府？

方冰 2015.07.08 03:51

紐約—

上個周末中國政府采取緊急救市措施，但並未止住股市繼續下跌。星期二上證指數下挫49點，跌幅為1.3%。有上海股民說，政府救市只托起了大型國有企業股，小企業股依舊“跌跌不休”，“手上的股票賣都賣不掉，一開盤就已經跌停板了”。有專家分析，中國的股市危機不僅讓散戶蒙受損失，而且影響中國整體經濟，並導致政治上對習近平政府的反彈。同時，中國股市恐慌已經蔓延至國際市場，紐約股市盤中驚現中概股全線下挫，有分析師稱，美投資人逃離一切與中國有關的東西。

政府救大不救小

上周末宣布的救市措施包括，證券商購買股票、中央銀行放松銀根支持交易。這些措施幫助了大型國有企業如銀行、石油生產商的股票上漲了10%，但是較小企業股依然下挫。集中了比較多的較小企業的深圳股市下跌約6%。

分析師認為，中央政府的人為措施在經濟基本面沒有改善、經濟增長速度幾乎為20年來最低的情況下無法刺激股價上漲。

《中國即將崩潰》一書的作者章家敦在《國家利益》期刊上撰文指出，北京讓21家證券商向股市投入193億資金的救市措施，雖然在星期一止住了雪崩式跌勢，但不難看到整個交易日並不能保持漲勢，“救市組合規模太小，不能發揮很大影響。193億美元只相當於單日交易量的15%。”

此外，章家敦說，這一措施並沒有救到最需要拯救的普通散戶投資人。因為政府組織的救市組合，其策略是購買大型國企藍籌股以推動指數上升，而“最近幾個月促使股市升高的的散戶投資人大部分都投資在較小的企業上。顯然，迫使過去幾周股市暴跌的追加保證金通知（margin call）大部分都是在小企業上的投資。

“根本逃不出來”

上海一位企業界人士告訴美國之音，“根本逃不出來，賣都賣不掉，一開盤（他的股票）就已經跌停板了。”上海股市規定個股跌10%即跌停板，不再交易。

這位不願透露姓名的企業界人士說，他投資了220萬人民幣在一些小型創業型企業上，股市最高時，他帳面上達 500多萬，獲利300萬。可是股市暴跌後，他先認為，獲利豐厚，不會對他造成損失；但股市“跌跌不休”之後，他開始恐慌，一再試圖套現，卻無法成交，因無人接盤。現在他帳面上僅獲利80萬，並眼看獲利每天以數十萬速度下降而無可奈何。

數據顯示，星期二，中國股市1500多個股跌停，占股市的四分之一。據布隆伯格新聞社的分析，中國股市的總量大約相當於7.5萬億美元，而最近股市暴跌蒸發的市值大約相當於2.5萬億美元，為中國三個月的經濟總量，去年中國經濟總量為10.3萬億美元。

焦慮、沮喪、失望情緒在散戶投資人中彌漫。麻散大仙股吧中有人寫道：“各位中小盤的股友，天天的跌停，手上的股賣不掉，虧損日益加大，這一切都是早已策劃好的，拉銀行保指數，才能砸低中小盤，為了8月社保基金入市可以買到遍地的廉價籌碼！”

“我喊你大爺了”

“股票天天跌”寫道：“犯人被執行槍決，由於子彈質量不好，第一槍沒響，第二槍又沒響，接著又開了第三槍，還是沒響，這時犯人哭了，抱著法警的腿說:大哥，你掐死我吧，太他媽嚇人了……股市調整，由於操盤手技術不好，第一輪沒跌到位，第二輪又沒跌到位，接著跌第三輪，還是沒跌到位，這時散戶哭了，抱著證監會的大腿說：大哥，你把我的錢沒收了吧！我不要了，太他媽嚇人了……”

Tmh129說：“我喊你大爺了，誰拉誰就是我親爹啊【哭】”

中國股市投資人的組成以散戶為主。散戶投資人構成了整個投資大軍的80-90%，其中許多人都是未曾經歷過2007年中國股市暴跌、泡沫破滅的年輕人。

在中國政府放寬開戶的政策下，今年5月中國股市新增1400萬賬戶。一位中國老股民說，他的兩位70後的子女在股市已經升到4700點時，不聽他的勸告，把數十萬資金一下投入，結果現在雙雙被套牢。

官媒唱好損及散戶

金融時報說，幾乎人人都知道中國股市背後有政府推動的那只手。這種政策驅動的做法已經超越了貨幣政策導向，深入到證券和銀行監管之中。連官方媒體都成了全民股市大合唱中一個重要聲部，最近各種官媒都發出了唱好股市的種種信息。

前面提到的那位老股民的兒子，在被套牢後十分沮喪。但他說，報紙上說了，這都是外國做空槍手在做空中國股市；報紙上還說了，4000點是底，不會再低了；報紙上又說了，還會有第二波漲勢。

政府監管部門和央行發出的各種消息通常成為指導投資的“最高指示”。當數百萬股民試圖讀出其中的“潛台詞”時，便導致了股市暴漲或暴跌。

BBC報道指，“很多股民批評政府的救市政策，特別是發布不少股市利好消息拖延了股民“割肉離場”的速度，導致他們的損失更大。”

股市拖累中國經濟

章家敦說，中國政府的如意算盤是用股市的繁榮來解決國有企業和地方政府的嚴重債務問題。但他說，這是一個“不計後果的策略”，“如果未來幾天李克強不能讓其緊急措施奏效，股市將繼續下跌，可能在更大程度上拖累中國經濟。”

章家敦還說：“李克強迫使國有企業和金融機構購買股票支撐股價。這意味著重大市場參與者現在正坐在未實現的損失之上。接下來，恐慌會迅速蔓延。”

章家敦說，“此刻，看起來北京把經濟的希望主要寄托在震蕩的股市之上，難怪你能聞到中國首都一股絕望的氣味。”

紐約時報引用香港中文大學政治經濟學教授林夏如的話說，政府在控制下跌時遇到的困難，可能會讓政策制定者對進一步金融自由化更加猶豫不決，且股市的潰敗可能會進一步阻礙中小企業的擴張。

此外，廣大散戶在股市的損失可能正在削弱消費者的消費能力，直接損及對擴大內需的努力。

恐慌蔓延國際市場

中國股市暴跌和政府救市措施不彰所引起的恐慌情緒已經蔓延到紐約股市。星期二，因為對中國金融問題釀成危機的憂慮，導致在美國上市的中國公司，即中國概念股，全線下挫。中盤時中概股總體下挫5%，把今年以來的損失擴大到了18%。

阿裡巴巴跌至上市以來最低價，京東跌12%，奇虎9%，人人網12.6%，優酷8.6%。

在紐約的克蘭基金顧問公司首席投資官埃亨·布倫丹告訴布隆伯格新聞社，“投資者正逃離所有與中國有關的東西，他們不希望他們的投資組合中有任何東西與中國有關。投資者在解讀中國的各種風險，這種溢出效應表現在了中概股上。”

習近平掌控光環黯然失色

紐約時報的報道說，政府救市措施效果不彰，“致使習近平政府全盤掌控局面的光環黯然失色。”中國國家主席習近平上台以來，嚴控意識形態，搞7不講，抵制西方價值觀，以前所未有的力度打壓非政府組織，把敢於違抗政府的人投入監獄。但是紐約時報說，“這種不可戰勝的光環已經被股市投機者破壞，政府努力阻止股價大跌，卻受到了投機者的嘲弄。”

報道引用加州大學聖迭戈分校研究中國金融政策的副教授史宗翰的話說：“這可能是政府無所不能的形像受到挑戰的例子中，最公開、最明顯的一個，我認為，過去幾個星期確實表明，不，他們沒有能力事事都做到。”

有分析人士說，這場股市過山車式跌宕，無疑將有人為此承擔政治後果。香港科技大學客座教授何漢理對紐約時報說，“中國股市的暴跌可能會產生三波連續的衝擊。首先是散戶的投資蒙受損失，其次是經濟增長放緩，最後是對習近平和他的班子形成政治反彈。”

紐約時報表示，習近平無情的反腐運動完全不怕給自己樹敵。何漢理說：“有幾股重要勢力已經拔出刀來，正等著跟他交鋒呢。”

北戴河會議或成權鬥戰場

中共黨史專家高文謙告訴美國之音，這次股市大跌，在政治上對習近平造成很大傷害，特別是在中共高層一年一度的北戴河會議前夕。“這將成為黨內反對力量攻擊習的一個靶子，質疑他的執政能力。習近平上台後，可以說是‘集權有術，治國無方’，在內政外交上四面出擊，八面樹敵，反腐騎虎難下，老百姓沒有得到任何實惠，現在又把經濟上的唯一亮點股市給搞砸了，弄得民怨沸騰，群起而攻之。可以預計，今年的五中全會將是習近平難過的關口。”