中國發現股市之所以不牛之因 的確神聖偉大！

(Ajin 開口)

不知是因為俺的烏鴉嘴太靈了，還是水晶球過分神準，每凡提到土龍家的鳥事，十有九準。前些日才說，土龍呈現上下氣不接的危險徵兆，不久就是這波股市接近30%的急速下滑。黨媒亟欲要把這現象反而宣染成中國打噴嚏，全世界重感冒的偉大貢獻，殊不知他們最大號的敵人，山姆大帝正欣欣向榮地準備著秋天的生息。北京救市，九牛一毛，杯水車薪。

可能持續多久？很可能會一段時間，但震盪會逐漸平息，就像地震！然而，這會變成一個長期景象，因為只要市場有尚黑（黨）力當隱形之手，何來市場可言？有啥解藥？有！俺還有特效藥，但北京吞不下！奈何！

接下來的可能幾個現象：最賺錢的中國資本，全部都是海外的投資回收。他們國內的投資，全部垮！你說，那是中國該往外？還是往內？中國13億的國民住哪邊？神州內？神州外？

這些問題問出一個神經敏感的問題了：民族主義是為了對外所搞出的大團結麻醉劑！有團結，才有中央掌控的可能。所以凡喊團結者，那就是 ”讓我管控你們吧！”。而這句話的最大包裝就是 ”民族主義”，為的是洗刷恥辱。然而，最糟糕的就在這裡：從來不追查恥辱之所以形成的原因。好了，這又是另一大題，

既然對內灌輸民族主義，對內容易掌控，也變成是對外的武器，於是乎，民眾在偉大中華民族的迷幻下，可以拉捆褲帶，任憑尚黑力拿捏，於是乎，就算賠錢，沒關係，犧牲小我嘛！

最荒唐的，最有創意的，最簡明快速的，最省錢的 ”救市” 方法，竟然是派公安前往證卷交易所，要逮捕那些「惡意拋售股票的人」。哇，「惡意拋售股票的人」這個名詞從來沒有出現在任何經濟學課本內，是新名詞。終於找到股市之所以不能牛市之因了。這個發現，當然就立刻可以找到解決方法了。這帖靈藥，值得諾貝爾經濟獎！偉大至極。這招果然很快就止跌了！那你說，還買不買中國的上市股票？

http://www.voachinese.com/content/dc-china-stock-market-boom-and-bust-20150709/2855124.html

中國警方成為“救市主”

齊之豐  2015.07.10 00:20

華盛頓—

在一般國家，警方通常的工作通常是救人。但在中國，警方承擔起史無前例的救市任務。

中國股市過去三個多星期狂跌，當局出盡手段救市但成效甚微。在千百萬股民賠得傾家蕩產一片哀鳴之際，官方的新京報星期四（7月9日）發表報道說：“今天上午，（北京當局）持續近10天的救市行動有了更大動作。履新公安部副部長13天的孟慶豐，帶隊赴證監會，會同證監會排查近期惡意賣空股票與股指的線索。”

“在股市持續暴跌的關鍵時刻，由公安部副部長帶隊高調介入股市異動，這還是股市開市25年來史上第一次。”

按照新京報的報道，警方出手果然效果不同凡響：“公安部連同昨晚財政部、國資委等部委的救市表態，股市終於絕地反擊，今天（上海、深圳）兩市一千多股漲停。”

現在還不清楚上海深圳兩市在暴跌之後星期四稍見起色究竟是否是因為中國警方的威力。

警方“救市主”角色

警方出面承擔起“救市主”角色的新聞，顯然成了中國共產黨所控制的新聞宣傳的主旋律。除了新京報的相關報道之外，中共權威新聞宣傳機構新華社也在大力報道。

路透社星期四報道說：“國營新聞機構新華社報道說，中國警方星期四走訪中國證監會，調查‘惡意’賣空股票的線索。這是當局力圖阻止股市進一步狂跌而采取的最新行動。”

“中國的股市在過去3個星期裡狂跌大約30%，當局使出的越來越重的一系列手段都沒能阻止人們從一度是上漲勢頭旺盛的中國股市大批出逃。”

“新華社發布的微博說，這種調查顯示當局將使出‘重拳’‘回擊’非法活動。新華社沒有詳細說明非法活動究竟是什麼，或指明有些什麼人受到調查。”

早些時候，中國官方媒體一度將股市狂跌歸咎於“國外敵對勢力”的操縱和破壞。現在還不清楚這幾天為什麼中國當局對“敵對勢力”與股市的關系問題又顯得羞澀起來。

股市漲跌與改朝換代

眼下的中國股市狂跌，跟三個星期前的一段時間股市大漲直接相關。在中國國內外的觀察家看來，中國股市大漲也確實是由中國政府之手推動的。

三菱公司旗下的MC資產管理公司研究部主任斯科特·麥克唐納德7月9日在美國外交政策雜志《國家利益》網站上發表文章說：

“中國股市先前的大漲部分來自中國政府的蓄意推動，目的是推動中國經濟。”

麥克唐納德進一步解釋說，中國政府的決策者之所以要推動股市上漲，是因為他們面臨一系列難以應對的難題：“經濟發展速度放緩預計要持續多年；人口老齡化導致人們擔心如何在退休之後保障基本生活；自2008-09年以來信貸錯誤配置，大筆資金流向出現問題的房地產市場；公司債務與日俱增。推動股市上漲對解決最後一個問題至關重要——債務纏身的國有企業可以而且也確實是投出廉價貸款換取股權增加。”

對中國股市大跌究竟會在中國造成什麼影響的問題，麥克唐納德的分析是：“對習近平主席和中共來說，這不是好消息。…公眾的不滿是中國政府一直擔憂的問題。從歷史上看，公眾的不滿跟社會政治動蕩緊密相關，在某些情況下也與改朝換代相關。”

中國眼下已經有許多人用各種方式表達他們的不滿。

許多人抱怨說，股市大漲的時候，官方媒體高唱贊歌，歌頌以習近平為首的中共當局治國有方，市場繁榮。在股市大跌的時候，官方媒體則批評中國股民欠缺投資知識；或心理素質差，容易被情緒左右，容易驚慌失措；或不夠愛國，不能或不肯在市場行情大跌之際甘願蒙受個人損失為黨為國接盤。

http://www.ftchinese.com/story/001062914

2015年07月09日 07:08 AM

中國政府為何解不了股市難題？

英國《金融時報》亞洲版主編 戴維•皮林

要說對抗強大的力量，中國共產黨有一份相當不錯的記錄。在其存在的90年期間，它打贏了內戰，克服了集體化運動的災難（應當承認，那場災難是它自己造成的），平息了一場學生領導的大規模抗議，近年還化解了2008年全球金融危機的衝擊，這場危機對中國的迅猛增長幾乎沒有影響。然而，近幾周有一股力量是中國政府沒能抵擋住的，那就是市場。

這並不是因為缺乏努力。當局嘗試了各種手段，就差沒有立法規定股票只能上漲。其出台的措施看起來一波比一波孤注一擲。

他們從久經驗證的招數開始：降息（以降低持有現金的吸引力）和降低銀行存款准備金率（使銀行有更多資金可以動用）。他們尋求用積極的言論托市，在順從的報紙上發表文章，談論股票的上行空間，即便這些股票的市盈率已經膨脹。他們引導養老基金進入股市，放松了針對保證金交易的限制，降低了交易費，還把矛頭指向做空者。

近日，他們叫停了首次公開發行(IPO)以免稀釋股市資金，還號召基金買入——但不賣出——股票。中國央行進行了某經濟學家所稱的中國特色量化寬松，給予一家向券商提供保證金融資的國有公司流動性支持。當局非但沒有抑制已經在股市吹起一個危險泡沫的杠杆，反而慫恿市場參與者進一步提高杠杆率，以達到短期救市的目的。

這些手段未能起到作用。中國股市自6月中旬見頂以來（此前18個月上漲一倍多），已失去30%的價值。也就是說，中國股票作為一個整體蒸發了3.2萬億美元的市值，輕松超過法國和西班牙股市的總市值之和。在歐洲為希腊可能退出歐元區發愁之際，中國股市大幅縮水。

中國無力阻止市場崩盤帶來至少三個相互關聯的問題。首先，當局有沒有失去公信力的危險？黨的合法性在很大程度上有賴於它在技術勝任能力方面基本上應得的聲譽。但近幾周的行動往好了說是被動反應，往壞了說是笨拙的。當局自己要對當初允許股市泡沫膨脹起來承擔相當大一部分責任。2008年時，中國領導人對西方監管機構和央行在助長非理性繁榮方面的角色振振有詞——他們的說法沒錯。現在他們領導的有關當局被指負有同樣的過錯。在刻意推高股市的過程中，他們幫助吹起了最終必然破裂的泡沫。

其次是系統性風險的問題。相對於純粹市場經濟的情況，這個問題較小。在近期下跌後，中國股市的總市值相當於國民產出的66%。美國的這一數字是140%。話雖如此，如果借款者無力償債，為保證金交易提供貸款的銀行和券商可能會發現自己陷入困境。2007年和2008年，上證綜指(Shanghai Composite Index)曾從6000點上方一路跌至2000點以下。那可能是令人慶幸的，因為當時中國經濟增長未受影響。然而，它似乎表明當前的跌勢仍未結束。這一次可能有所不同——從壞的方面來說。在上一個熊市期間，中國經濟保持兩位數增長。現在，官方經濟增長數據已放緩至7%。很多在股市虧了錢的人將減少支出。這可能意味著消費減少；而在中國盡力減輕對資本支出的依賴之際，消費本應是增長的主要貢獻者。

最後是改革的問題。這裡存在一個矛盾。一方面，中國的市場在指令經濟體制下運行。另一方面，比如就上市公司的松散會計准則而言，中國的市場看起來可能更像是美國開拓時期的狂野西部。突顯當局准備施加多大控制的一項措施是，有關股市的報道被禁止使用一些敏感詞語，如“股災”、“救市”。

中國股市遲早會觸底。然而有些東西將已經丟失。盡管嘴上說要讓市場發揮更大作用，但在形勢嚴峻的時候，政府的本能是介入。這可以理解。但中國距離擁有一個運轉良好的資本市場還很遠，而真正的改革將不得不再等一等。

譯者/何黎